சேமிப்பு பத்திரம்
சேமிப்பு பத்திரம் என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதியை முதலீடு செய்ய வழங்கும் பத்திரமாகும்.
இது வழங்குபவருக்கு நிதியை வழங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது .
அதே நேரத்தில் வாங்குபவர் பணத்தை சேமிப்பதற்காக நம்பிக்கை ஒப்பந்த அடிப்படையில் பாதுகாப்பான முதலீட்டை இது வழங்குகிறது.
எனவே இது மக்கள் மத்தியில் ஒரு பாதுகாப்பான பத்திரமாக மாறி உள்ளது.
பொதுவாக ஒரு சில்லரை முதலீட்டாளர் பத்திரங்களை வாங்கி நிதி சேமிப்பதற்கு இது ஒரு பிரபலமான முதலீட்டு வடிவம் ஆகும். ஆகவே பொதுமக்கள் அனைவரும் இதை மிக எளிதாக வாங்கி பயன் அடைகிறார்கள்.
ஏனெனில் அவை வழக்கமான வருமானம் மூலதன பாதுகாப்பு மற்றும் பல வகைப்பட்ட நன்மைகளை வழங்குகிறது.
இது கடன் வாங்குபவருக்கும் கடன் வழங்குபவருக்கும் இடையிலான கடன் ஒப்பந்தம்ஆகும்.
ஒரு நிறுவனம் அல்லது ஒரு தனி நபர் ஒரு பத்திரத்தை வாங்கும்போது அவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பணத்தை வழங்குபவருக்கு கடன் வழங்குகிறார்கள். கடனை வழங்குபவர் அந்த தொகையை காலத்தின் முடிவில் ஒப்புக்கொண்ட வட்டி வீதத்துடன் திருப்பி செலுத்துவதாக உறுதியளிக்கிறார்.
எனவே இந்த ஒப்பந்தம் ஒரு நம்பிக்கையை உருவாக்கி நிதியை சேமிக்க ஒரு வழி வகை செய்
இது பல்வேறு வகையான பத்திரங்கள் அவற்றின் அம்சங்கள் மற்றும் நன்மைகள் வரம்புகள் முதலீடு செய்வதற்கு முன் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய விஷயங்கள் பற்றி விவாதிக்க இருக்கிறது.
நிதி பத்திரங்களின் வகைகள்
நிதி பத்திரங்களின் வகைகள் அவற்றின் வழங்குபவர் ,முதிர்வு காலம் மற்றும் வட்டி விகிதம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் வெவ்வேறு வகை பத்திரங்களை குறிக்கின்றன.
அவற்றின் குணாதிசயங்கள் மற்றும் சந்தை நிலவரங்களை பொறுத்து பல்வேறு வகைகளாக வகைப்படுத்தலாம்.
சில பொதுவான வகையான பத்திரங்கள் கருவூலம் நிலையான மற்றும் மிதக்கும் விகிதம், கார்ப்பரேட் ,அதிகமாக மகசூல், பூஜ்ஜியக கூப்பன் மற்றும் பல ரிஸ்க் மற்றும் வெகுமதி வர்த்தகம் நிதியில் ஒவ்வொரு வகையான பத்திரத்திற்கும் வேறுபாடு இருக்கும்.
சிறந்த விருப்பத்தை தேர்ந்தெடுப்பதற்கு அனைத்து வகையான பத்திரங்களையும் புரிந்து கொள்வது அவசியமாகிறது.
பத்திரங்களின் பட்டியல்
பத்து வகையான பத்திரங்கள் பட்டியலிடப்பட்டு உள்ளன.
கருவூல பத்திரங்கள் (Treasury Bonds)
மத்திய அரசு கருவூல பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது. எனவே கடன் ஆபத்து இல்லாததால் இது பாதுகாப்பான வகை பத்திரமாகும்.
இந்த பத்திரங்கள் முதிர்வு காலம் 10 முதல் 30 ஆண்டுகள் மற்றும் நிலையான வட்டி விகிதத்தை செலுத்தும்.
இது நடைமுறையில் உள்ள சந்தை நிலைமைகளுக்கு காரணமாக அமைகிறது.
முனிசிபல் பத்திரங்கள் (Municipal Bonds)
பள்ளிகள் நெடுஞ்சாலைகள் மற்றும் மருத்துவமனைகள் போன்ற மேம்பாட்டு திட்டங்களுக்கு நிதி சேகரிக்க உள்ளூர் மற்றும் மாநில அரசாங்கங்கள் இதை பயன்படுத்துகின்றன.
முனிசிபல் பத்திரங்களுக்கு வரி விளக்கு உண்டு அவை குறுகிய காலம் மற்றும் நீண்ட காலம் முதல் கிடைக்கின்றன.
கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் (Corporate Bonds)
நிறுவனங்கள் அல்லது வணிக கூட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிக நடவடிக்கைகளுக்கான மூலதனத்தை திரட்ட பெரு நிறுவன பத்திரங்களை வெளியிடுகின்றன.
அவை கருவூல பத்திரங்களை விட ஆபத்தானவை, ஏனென்றால் வழங்கும் நிறுவனத்தின் கடன் தகுதி ஆகியவற்றை இது ஆதரிக்கிறது.
கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் வழங்குபவரின் கடன் தகுதி மற்றும் சந்தை நிலைமைகளை பொறுத்து மாறுபட்ட முதிர்வு மற்றும் வட்டி விகிதங்களை கொண்டிருக்கலாம்.
அதிக மகசூல் தரும் பத்திரங்கள் (High-yield Bonds)
நிறுவனங்கள் குறைந்த கடன் மதிப்படுளுடன் அதிக மகசூல் தரும் பத்திரங்கள வெளியிடுகின்றன.
முதலீட்டுத் தர பத்திரங்களை விட இது ஆபத்தானவை . அதிக ஆபத்தை ஈடுகட்ட அதிக மகசூலை வழங்குகிறார்கள்.
அதிகமாக சொல் தரும் பத்திரங்கள் குப்பை பத்திரங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.
அடமானம் ஆதரவு பத்திரங்கள் (Mortgage-Backed Securities)
ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்கள் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களை உருவாக்குகின்றன.
அடமானங்களிலிருந்து வரும் பணப்பழக்கம் இந்த பத்திரங்களை ஆதரிக்கிறது.
எனவே அவை கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை விட பாதுகாப்பானவை .
ஏனெனில் அவை குறைந்த கடன் அபாயத்தை கொண்டுள்ளன.
மிதக்கும் விகித பத்திரங்கள் (Floating Rate Bonds)
மிதக்கும் விகித பத்திரங்கள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ரெப்போ விகிதம் போன்ற குறிப்பு விகிதத்தின் அடிப்படையில் அவ்வப்போது சரி செய்யப்படும் வட்டி விகிதத்தை கண் கொண்டுள்ளன.
இது முதலீட்டாளர்களை வட்டி விகித பயத்தில் இருந்து பாதுகாக்கிறது.
ஏனெனில் விகிதங்கள் நடைமுறையில் உள்ள சந்தை விகிதங்களுடன் நகரும். இந்த பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரம் அளவுகளுக்கு உட்பட்டது.
ஜீரோ கூப்பன் பத்திரங்கள்(Zero-Coupon Bonds)
ஜீரோ கூப்பன் பத்திரங்கள் அவற்றின் முக மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன.
காலம் முறை வட்டி செலுத்துவதில்லை. மாறாக அவை முதிர்ச்சியின் போது நிலையான வருமானத்தை வழங்குகின்றன.
அதாவது வெளியீட்டு விலைக்கு முகமதிப்புக்கும் உள்ள வித்தியாசம். ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு நிலையான வருமானத்தில் ஊட்ட விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சிறந்தவை.
அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்கள்(Callable Bonds)
வழங்குபவர் முதிர்வுக்கு முன் அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களை மீட்டெடுக்கலாம்.
பொதுவாக பிரிமியம் விலையில் அவர்கள் தங்கள் கடன் பொறுப்புகளை நிர்வகிப்பதில் வழங்குபவருக்கு நெகிழ்வு தன்மையை வழங்குகிறார்கள்.
ஆனால் இது மறு முதலீட்டாளர்களுக்கு அபாயத்தை கொண்டுள்ளது.
மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள்(Convertible Bonds)
வழங்கும் நிறுவனம் இந்த பத்திரங்களை முன் தீர்மானிக்கப்பட்ட மாற்று விகிதத்தில் வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பங்குகளாக மாற்றலாம்.
அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு மூலதன பாராட்டு மற்றும் நிலையான வருமானத்திற்கான சாத்தியத்தை வழங்குகின்றன.
பணவீக்கம் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள்.(Inflation-Protected Bonds)
பண வீக்கத்தில் இருந்து முதலீட்டாளர்களை பாதுகாக்க அரசாங்கம் பணவீக்க பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது.
அவர்கள் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகிறார்கள் இது நுகர்வோர் விலை குறியீட்டில் ஏற்படும் மாற்றங்களை பிரதிபலிக்கும் வகையில் அவ்வப்போது சரி செய்யப்படுகிறது.
இதைத் தவிர கடன் வாங்குபவர்கள் தங்கள் நோக்கங்களுக்கு ஏற்ற ஐந்து வகையான பத்திர பொருட்களை கட்டமைத்து முதலீட்டாளர்களை இந்த பத்திரங்கள் கவரும்.
பத்திரங்களின் அம்சங்கள்
பத்திரங்கள் மற்ற வகை முதலீட்டில் இருந்து வேறுபடுத்தும் பல அம்சங்களுடன் வருகின்றன.
வட்டி விகிதம்
வட்டி விகிதம் என்பது பத்திரத்தை வழங்குபவர் பத்திரதாரருக்கு செலுத்தும் கூப்பன் ம.
பொதுவாக இது பத்திரத்தன் முக மதிப்பில் ஒரு யான சதவீதமாகும் மற்றும் பத்திரத்தின் வாழ்நாள் முழுவதும் அவ்வப்போது செலுத்தப்படும்.
முதிர்வு தேதி
முதிர்வு தேதி என்பது மீட்பு தேதியை குறிக்கிறது. மேலும் பத்திரத்தை வழங்குபவர் பத்திரத்தின் அசல் தொகையை பத்திரதாரருக்கு திருப்பி செலுத்த வேண்டும் இது பத்திரம் முதிர்வடையும் தேதியாகும்.
முக மதிப்பு
முக மதிப்பு என்பது பத்திரத்தை வழங்குபவர் முதிர்ச்சியின் போது பத்திரதாரருக்கு செலுத்தும் தொகையாகும் இது பத்திரத்தின் சம மதிப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
மகசூல்
மகசூல் என்பது ஒரு பத்திரத்தின் மீதான வருவாய் விகிதம் இது பத்திரத்தின் தற்போதைய சந்தை விலையில் ஒரு சதவீதமாகும்.
இது கூப்பன் வீதம் மற்றும் பத்திரத்தின் தற்போதைய சந்தை விலை இரண்டையும் கருதுகிறது.
கிரெடிட் ரேட்டிங்
கிரெடிட் ரேட்டிங் என்பது ஏஜென்சிகள் வழங்குபவரின் கடன் தகுதியின் அடிப்படையில் ஒரு பத்திரம் மதிப்பீட்டை வழங்குகின்றன இது மதிப்பீடு வழங்குபவர் தனது பத்திரக் கொடுப்பவனங்களில் இயல்பு நிலைக்கு வருவதற்கான சாத்தியக் கூறுகளை இது பிரதிபலிக்கிறது.
பணப்புழக்கம்
இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பத்திரங்களை வாங்கலாம் மற்றும் இருக்கலாம்.
இதன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பத்திரங்களே முதிர்வுக்கு முன்பே விற்கலாம்.
ஒரு பத்திரத்தின் வனப்பழக்கம் என்பது அவை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வாங்க அல்லது விற்கக்கூடிய எளிதாக இருப்பதை குறிக்கிறது.
பத்திரங்களின் நன்மைகள்
முதலீடு செய்ய பல்வேறு வகையான பத்திரங்கள் உள்ளன.
ஒவ்வொன்றும் நன்மை தீமைகள் உள்ளன .வட்டி மற்றும் அசல் வருவாயின் நம்பகத் தன்மைக்கு காரணமாக ஆபத்தை எதிர்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரங்கள் நிலையான முதலீட்டு விருப்பமாகும்.
இந்த நன்மைகளில் சில;
நிலையான வருமானம்
பத்திரங்கள் பொதுவாக குறிப்பிட்ட கால வட்டி செலுத்துதல் மூலம் நிலையான வருமான ஆதாரத்தை வழங்குகின்றன.
வழக்கமான முதல் வருமானம் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த அம்சம் பத்திரங்களை கவர்ச்சிகரமான விருப்பமாக மாற்றுகிறது.
பல்வகைப்படுத்துதல்
முதலீட்டாளரின் போர்ட் போலியோவை பல்வகைப் படுத்துவதற்கான வாய்ப்பை பத்திரங்கள் வழங்குகின்றன.
அவை பங்குகள் போன்ற பிற சொத்து வகுப்புகளுடன் குறைந்த தொடர்பை கொண்டுள்ளன.
ஒட்டுமொத்த போர்ட் போலியோ அபாயத்தை குறைக்க இது உதவுகிறது.
குறைந்த ஆபத்து
வழங்குபவர் தவறினால் பணம் செலுத்துவதில் அதிக முன்னுரிமை இருப்பதால் அவை பங்குகளை விட குறைவான அபாயகரமானவை.
ஈக்குவிட்டி வைத்திருப்பவர்கள் அதனை கலைப்பதற்கு முன் பத்திரம் வைத்திருப்பவர்களுக்கு பொதுவாக நிதி திருப்பிச் செலுத்தப்படும்.
முன் கணிப்பு
பத்திரங்கள் ஒரு நிலையான காலம் மற்றும் வட்டி விகிதத்தை கொண்டுள்ளன அவை கணிக்க கூடிய முதலீடுகளாக அமைகின்றன இந்த முன் கணிப்பு நிலையான குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீடை தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பாக கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும்
வழங்குபவரின் நெகிழ்வுத் தன்மை
வழங்குபவர் நெகிழ்வுத் தன்மை பல்வேறு வடிவங்கள் மற்றும் விதிமுறைகளில் வழங்கப்படலாம்.
மூலதனத்தை உயர்த்துவதில் வழங்குபவர்களுக்கு நெகிழ்வுத் தன்மையை இது அனுமதிக்கிறது.
பத்திரங்கள் தனி பயனாக்க கூடியவை மற்றும் வழங்குபவரின் குறிப்பிட்ட தேவைகளை பூர்த்தி செய்கிற.
அதாவது ண்ட கால ட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பது அல்லது குறுகிய கால பண தேவைகளை நிர்வகித்தல் போன்றவை ஆகும்.
பத்திரங்களின் வரம்புகள்
பத்திரங்களுக்கு பல நன்மைகள் இருந்த போதிலும் சில வரம்புகளும் உள்ளன.
வட்டி விகித ஆபத்து
பொதுவாக வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கும் போது பத்திர விலைகளும் குறையும்.
ஒரு முதலீட்டாளர் முதிர்ச்சிக்கு முன் தங்கள் பத்திரத்தை விற்க வேண்டும் என்றால் அவர்கள் நஷ்டத்தில் விற்க வேண்டியிருக்கும் அதிகரித்து வரும் வட்டி விகித சூழலில் இந்த ஆபத்து மிகவும் பொருத்தமானது.
பணவீக்க அபாயம்
பத்திரங்கள் நிலையான வருமானத்தை அளிக்கும் அதே வேளையில் பணவீக்கம் அந்த வருமானத்தின் மதிப்பை கால போக்கில் சிதைத்து விடும்.
முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த வாங்கும் சக்தியுடன் முடிவடையும் என்று அர்த்தம்.
கிரெடிட் ரிஸ்க்
பத்திரங்கள் வழங்குபவரின் கடன் தகுதியைப் போலவே சிறந்ததாக இருக்கும்,வழங்குபவர் தவறினால் பத்திரதாரர்கள் தங்களுடைய அசல் மற்றும் வட்டி பண முழுவதையும் பெற மாட்டார்கள்.
அதிக கடன் மதிப்பீடுகள் கொண்ட பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் ஒருவர் ஆபத்தை தணிக்க முடியும் ஆனால் இது பொதுவாக குறைந்த விளைச்சல் செலவில் வருகிறது.
பணப்புழக்க அபாயம்
சில பத்திரங்கள் விரைவாக விற்க கடினமாக இருக்கலாம் குறிப்பாக அவை அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்யவில்லை என்றால் முடிவு காலத்திற்கு முன்பே தங்கள் பத்திரங்களை விற்க வேண்டிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு பிரச்சினையாக இருக்கலாம்.
மூலதன மதிப்பிற்கான வரையறுக்கப்பட்ட சாத்தியம்
சில பத்திரங்கள் மூலதன மதிப்பீட்டு அனுபவிக்கும் போது விலை ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியம் பொதுவாக குறைவாகவே இருக்கும் கணிசமான மூலதன மதிப்பை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் மற்ற முதலீடுகளை பற்றி கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
இந்தியாவில் பத்திரங்களின் முதலீடு செய்வது எப்படி?
முதலீட்டாளர்கள் வங்கிகள் தபால் நிலையங்கள் ஆன்லைன் வர்த்தகத் தளங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதி நிறுவனங்கள் உட்பட பல்வேறு சேனல்கள் மூலம் இந்த பத்திரங்களை வாங்கலாம்.
முதலீடு செய்வதற்கு முன் ஐந்து வகையான பத்திரங்கள் மற்றும் அவற்றுடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள் மற்றும் வருமான்களை ஆய்வு செய்வது நல்லது.
முமுதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு இலக்குகள் இதர் சபிப்பு தன்மை மற்றும் அடிவானத்தையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் பத்திரங்கள் ஒரு நிலையான போர்ட் போலியோவிற்கு வருமானம் மற்றும் பல்வகை பலன்களை வழங்குகின்றன.
முடிவுரை
முடிவில் பத்திரங்கள் உலகளாவிய நிதி அமைப்பின் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும்.
இது அரசாங்கங்கள் பெரு நிறுவனங்கள் மற்றும் பிற நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கான வழிமுறையை வழங்குகிறது அரசு மற்றும் முனிசிபல் பத்திரங்கள் முதல் பெரு நிறுவனம் மற்றும் அதிக மகசூல் தரும் பத்திரங்கள் வரை பல்வேறு வகையான பத்திரங்கள் உள்ளன.
ஒவ்வொரு பத்திர வகைக்கும் அதன் நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள் உள்ளன .
மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வழங்குனர்கள் இந்த காரணிகளை கவனமாக கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
அபாயங்கள் இருந்த போதிலும் நிலையான வருமானம் பல்வகை படுத்துதல் மற்றும் குறைந்த அபாயத்தை விரும்புவோருக்கு பத்திரங்கள் ஒரு பிரபலமான முதலீட்டு தேர்வாக இருக்கின்றன.
அவை எந்த ஒரு நன்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட் போலியோவிலும் முக்கியமான சொத்து வகுப்பாக அமைகிறது.
